来源：天诚地产会

 

投资建议：

 

本周跟踪36大城市一手房合计成交3.59万套，环比上升6.23%，同比下降18.35%，累计同比下降8.6%，较前一周增加0.02个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.79万套，环比下降15.13%，同比下降32.29%，累计同比上升2.8%，较上周减少0.21个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计44.67万套，去化周期22.2周，环比下降27.12%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-52.54%、0.88%、-0.77%。

 

166家房企跻身百亿军团，TOP3房企门槛超7000亿元。2020年，全国商品房销售实现平稳增长。根据中指研究院监测显示，2020年共计166家房企跻身百亿军团，销售额平均增速为14.4%；百亿企业的权益销售额共计10.7万亿元，市场份额约61.8%。此外，2020年，TOP3房企门槛值为7011亿元，TOP10房企门槛值为2892亿元，分别较上年提升749亿元、467亿元。

 

住建部部长发文：实施城市更新行动，完善住房制度。住建部部长在人民日报发表刊文，文章指出实施城市更新行动的重要意义，并且指出需要完善住房制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，着力解决住房结构性供给不足的矛盾，完善住房市场体系和住房保障体系，基本建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，推动实现全体人民住有所居；要稳妥实施房地产长效机制方案；要加快构建以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房保障体系，结合城镇棚户区改造和老旧小区改造，有效增加保障性住房供应。在宏观调控不放松的基调下，“精准导向”的政策防范房企杠杆及投机风险，我们认为偿债能力突出、现金充足、杠杆水平相对较低且土储区位良好的优质房企或受益。

 

楼市因城施策。湖南多举措促进楼市平稳发展：坚决稳地价、稳房价、稳预期。2020年湖南多策并举，建立完善房地产调控长效机制，保持房地产调控政策的连续性。同时，通过加强市场监测和舆论引导，坚决“稳地价、稳房价、稳预期”，确保房地产市场平稳健康发展。优化调整省市公积金政策、完善房企预售资金监管制度、保障企业开复工，发布“湘九条”、长株湘郴四市试点“交房即交证”、土地挂牌出让增加自持权重、长沙房屋网签备案“一网通办”。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策“会保持常态化。

 

“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科、保利、 金地、融创、龙湖、招商；2）优质成长：金科、中南、阳光、尊龙凯时-人生就是搏、新城、华润、 旭辉、龙光；3）优质物管：招商积余(20.490, -0.16, -0.77%)、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、永升生活、绿城服务等；4）低估价值：城投控股(5.370, -0.02, -0.37%)、南山控股(4.180, 0.08, 1.95%)、大悦城(4.340, -0.01, -0.23%)、光大嘉宝(3.360, 0.01, 0.30%)等。

 

 

风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹

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